觀點彙總

利多：

1、産能(néng)無變化，供給維持曆史高位；

2、庫存再次下降，房地産與汽車需求強勁；

3、純堿價格與玻璃價格同步上漲，原片廠商利潤率擴大。

利空：

基差再次走擴，盤面(miàn)風險放大

總體來看，基本面(miàn)方面(miàn)，本周浮法玻璃産能(néng)較上周無變化，當前産能(néng)水平維持在曆史高位水平，國(guó)内浮法玻璃原片廠商庫存較上周降幅較大，庫存水平也相應的來到曆史低位，已接近去年10月份的庫存水平；3月份的基本面(miàn)數據出來後(hòu)，我們發(fā)現，下遊房地産繼續維持強勁勢頭，施工面(miàn)積、新開(kāi)工面(miàn)積、竣工面(miàn)積與商品房銷售面(miàn)積同比增幅都(dōu)比較理想，同時，下遊汽車産量也迎來驚喜，3月份同比增幅爲近8年最高水平，房地産與汽車爲玻璃下遊最主要的兩(liǎng)個行業，如此亮眼的增長(cháng)，爲玻璃現貨價格也提供了相應的支撐，本周玻璃期價再創新高，使得低位負基差再次走擴，盤面(miàn)風險也相應放大。

行情綜述

本周玻璃期價震蕩下行，截至周五夜盤收盤，收盤價爲2217元/噸，較上周五下跌129元/噸，漲幅爲6.18%。

價格影響因素分析

1.供給方面(miàn)，從國(guó)内浮法玻璃産能(néng)來看，本周全國(guó)浮法玻璃生産線共計384條，在産247條，較上周無變化，生産線開(kāi)工率爲64.32，環比無變化，同比增加1.99；日熔量共計162741噸，環比日熔量增加1200噸，增幅爲0.74%，同比增加8300噸，增幅5.34%。核算4月份實際平均在産産能(néng)爲162508噸/日，環比上月增加1182噸每日，增幅爲0.73%；從上述數據可以看出，本周浮法玻璃産能(néng)較上周無變化，當前玻璃産量維持曆史高位。

2.需求方面(miàn)，根據最新數據，浮法玻璃企業庫存爲135.41萬噸，環比上周減少14.19萬噸，環比增幅爲-9.49%，相比去年同期減少357.89萬噸，同比增幅爲-72.55%；從上述庫存數據可以看出，本周浮法玻璃企業庫存再次下降，房地産方面(miàn)，3月房地産施工面(miàn)積累計同比增加11.2%，房地産新開(kāi)工面(miàn)積累計同比增加28.2%，房屋竣工面(miàn)積累計同比增加22.9%，商品房銷售面(miàn)積累計同比增加63.9%；汽車方面(miàn)，3月份汽車産量當月同比累計增加69.8%，從以上數據可以看出，玻璃下遊需求較爲強勁，後(hòu)續將(jiāng)對(duì)玻璃期現價格形成(chéng)強有力的支撐。

3.利潤方面(miàn)，目前全國(guó)均價2281元/噸，較上周上調133元/噸，北方地區現貨價格較爲堅挺，南方部分地區現貨價格開(kāi)始出現一定程度的下滑。成(chéng)本端，現貨純堿價格較上周小幅上升，達到1990元每噸；從利潤角度來看，當前原片廠商平均利潤爲851元每噸，較上周上升44元每噸，較去年同期上漲740元每噸，利潤率達到37%。

4.基差方面(miàn)，本周期貨價格大幅上漲并再創新高，相比現貨價格的漲幅，期貨價格漲幅巨大，基差也再次走擴，盤面(miàn)風險再次放大。